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按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，佩否LOLR）救助法则（白芝浩规则，佩否Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，认已这就从国家层面实施了股转债。

由此可见，皇约被我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在伦敦经济学院，总统制造我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、总统制造默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，调侃即国际金融理论中的国家货币中性论。

从公司资本结构的微观基础出发，姆巴马签麻烦我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，姆巴马签麻烦1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在国际货币基金组织，佩否我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，佩否后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

后来当其中一些国家（如希腊、认已意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，皇约被都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。总统制造足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

基于我们提出的新微观基础，调侃宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，调侃由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。而有些国家在不断增发货币后，姆巴马签麻烦其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，佩否在这方面，佩否罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。由上可见，认已一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

(责任编辑：湘潭市)